Les avantages du clearing

Transparence post-trade pour les transactions à la SWX

Contrairement au modèle SWX Europe, les participants à la SWX Swiss Exchange auront connaissance de l'identité de leur contrepartie de marché dans le système de négoce de la SWX Swiss Exchange. Toutefois, ce fait n'altérera pas la nature contractuelle de la transaction une fois executée. Cette différence par rapport au modèle CCP anonyme vise à optimiser l'exécution des transactions à volume élevé sur des titres moins liquides.

Gestion du risque

L'objectif premier d'une CCP est de minimiser le risque de contrepartie sur les transactions de marché. Quel que soit l'environnement de négoce, les mesures internes ne suffisent pas à gérer les incertitudes liées au comportement de la contrepartie. En s'interposant entre l'acheteur et le vendeur, la CCP devient l'unique contrepartie des membres. La CCP peut limiter les risques en recourant à toute une série d'instruments défensifs tels que l'appel de marge, le fonds contre le risque d'insolvabilité et les assurances pour se protéger et prémunir le marché de la défaillance des membres.

Compensation des règlements

Chaque membre a une CCP comme contrepartie unique, ce qui lui permet de réduire le nombre de règlements à un par jour et par titre dans le cadre de transactions avec des contreparties multiples. Cette procédure contribue à diminuer les coûts du règlement, les frais généraux de back office ainsi que les risques opérationnels et de défaillance de la contrepartie. Par ailleurs, le système DVP (delivery versus payment) peut être maintenu dans son intégralité puisque la compensation se déroule sur une base multilatérale par rapport à la CCP.

Dans la mesure où la compensation plafonne le nombre de règlements, les membres peuvent augmenter leur activité de négoce sans devoir supporter une hausse des coûts de back office.

En outre, la participation à la SWX Swiss Exchange ouvre l'accès à une large gamme d'activités de négoce. L'un des effets secondaires de cette vaste place boursière tient à ce que les ordres de grande taille enregistrés dans le carnet d'ordres peuvent déboucher sur un grand nombre de transactions de plus petite taille. Pour les membres qui effectuent leur règlement sur une base nette, les frais généraux que ce phénomène engendre sont supprimés.

Le CCP Member Service Description fournit de plus amples informations sur le service de contrepartie centrale de la SWX et les avantages du clearing.